India's Capital Productivity Declines Despite High Investment Rates

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India's capital productivity has significantly declined in recent years, even as the investment rate remains high. While the economy has achieved over 8 per cent growth seven times in its history, five of those instances occurred post-liberalisation. Despite investment rates around 30 per cent in those periods, the economy is currently not delivering sustained 8 per cent growth. This decline may be attributed to government-led infrastructure spending, which has a longer gestation period. To achieve sustained high growth, reforms must focus on improving capital productivity.

भारत की पूंजी उत्पादकता में गिरावट निवेश दर ऊंची होने के बावजूद

हाल के वर्षों में भारत की पूंजी उत्पादकता में काफी गिरावट आई है, जबकि निवेश दर ऊंची बनी हुई है। अर्थव्यवस्था ने अपने इतिहास में सात बार 8 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हासिल की है, जिनमें से पांच मामले उदारीकरण के बाद हुए। उन अवधियों में लगभग 30 प्रतिशत की निवेश दर के बावजूद, अर्थव्यवस्था वर्तमान में 8 प्रतिशत की निरंतर वृद्धि नहीं दे रही है। इस गिरावट का कारण सरकार के नेतृत्व वाला बुनियादी ढांचा खर्च हो सकता है, जिसमें अधिक समय लगता है। निरंतर उच्च वृद्धि हासिल करने के लिए, सुधारों को पूंजी उत्पादकता में सुधार पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।